你的位置:首页 > 新闻动态 > 公司新闻

东方电缆今日上会 能否给投资者想要的未来?

2018-01-24 15:41:57      点击:
宁波东方电缆股份有限公司今日上会,据公司披露资料显示,公司专门从事各种电线电缆研发生产、销售。在新股狂潮中,它能给投资者想要的未来吗?通过研读预披露资料发现,东方电缆的管理团队并不有力,成长性颇有疑虑,市场容量存在波动,销售渠道并不宽阔,现金流动趋紧。


问题1:
还未上市 业绩已然下滑
公司的业绩实质上是直线下滑的,这让投资者质疑,其会不会在上市之后也出现业绩变脸的情况。
东方电缆最大的硬伤来自其利润表数据。在其母公司数据表中,2011年到2013年的净利润分别为:83,183,223.80元、78,060,664.86元和62,565,749.42元,明显呈现出逐年大幅度下滑的态势。尽管东方电缆在招股说明书中反复强调,2013年之前电线电缆市场低迷,2013年之后才在中央的大力支持下有所好转,公司近三年受到市场大环境的影响较大,才出现波动。但这个理由并不让人信服:首先,2013年市场好转,那么在销售出现回升的情况下,净利润也应该好转,然而事实却并非如此;其次,东方电缆的业绩并没有随着市场波动而波动,我们从利润表的其它数据中可以得到印证,公司的成本费用等指标实质上有恶化的趋势,管理费用从2011年的43,785,781.79元直接跃升到2013年的60,481,113.49元,而财务费用也从2011年的18,736,738.21元增加到了2013年的27,076,414.75元,两项费用增幅都达到了50%,直接暴露出公司管理成本和融资成本的增加。这是企业的管理存在问题的潜在表现。合并财务报表也反映了同样的情况。因此,公司的业绩实质上是直线下滑的。这让投资者质疑,东方电缆营业收入,会不会在上市之后也出现业绩变脸的情况。
东方电缆近三年间,经营活动现金流流量波动较大,2011年和2013年则是出现了现金的净流出,分别为-149,771元,194.91元和-33,460,977.25元,这说明公司在经营环节通过销售赚到的现金,不足以满足公司日常运营的需要。投资活动现金流进一步反映了这一点,东方电缆投资活动产生的现金流量净额2011年为-59,497,864.74元 ,2012年 为 -49,374,883.91元 ,2013年 为 -26,126,392.84元,每年的投资呈现逐年下降的趋势。这明显不符合公司的长远目标。作为一个研发型企业,尤其是想在海缆领域有所建树的公司,对于生产研发的投资却在逐年减少而不是不断增加,这是否会影响未来企业在市场上的地位和竞争力?投资者需要保持谨慎的态度。此外,公司筹资活动产生的现金流也大不如前,2013年筹资额小于2011年,2012年更是表现为巨额的负数。公司融资能力和绩效存在显著的联系。通常,企业业绩好的时候,在市场上融资较为容易,随着企业业绩的下滑、经营管理出现困境,融资成本上升,融资数量缩减,这在财务费用中也得到了印证。由于东方电缆缺乏充足的现金,公司未来的发展已经打了一个大大的问号。